导语

家电需求弱势及新产能持续扩张，ABS与HIPS价差持续收窄；

全球化工50强公布，9家中国企业上榜；

塑料市场止跌企稳，PP、ABS、PC、PVC等多原料厂家报盘上调。

新产能扩张，ABS与HIPS价差持续收窄

在7月初，ABS CFR东北亚与HIPS CFR中国价差达到历史低位的45美元/吨，而两者的历史平均价差则接近280美元/吨。作为亚洲苯乙烯的两大下游，ABS和高抗冲聚苯乙烯(HIPS)两者的性能类似，均广泛应用在家电和电子产品市场，两者之间具有一定的替代性。

行业中一般认为，85%厚度的ABS基本可以和HIPS的冲击强度相当，以此计算，0.85倍的ABS与HIPS价差已经接近-200美元/吨。根据7月ICIS价格预测显示，该价差在未来一年半中将维持在负值区间，或将在2023年年底，逐步收窄至零。

数据来源：ICIS 7月价格预测服务

ABS和HIPS的价差达到历史低位主要来自两方面原因，一方面是全球家电需求进入弱周期；另一方面则是因为中国ABS产能开启新的扩张周期。

过去两年中，家电行业一方面因为传统置换周期的到来出现一定刚需，另一方面因为新冠疫情席卷全球，长时间居家提振了各类传统大家电的需求增长。与此同时，全球小家电过去两年销售火爆，2020年和2021年的销售额分别增长约11%和9%。

亚洲是全球家电的主要生产基地，家电需求大增也带动对原料ABS的需求出现爆发性增长，而与此同时，ABS的供应增速远低于需求增速。过去因为在三大原料供应保障方面具有一定难度，ABS新建项目的准入门槛较高，2016-2021年亚洲ABS产能的复合增速仅为2%，ABS供不应求的现象愈加明显，在2021年甚至出现一货难求的情况，ABS价格也因此大幅飙升，涨幅远超HIPS；2021年三季度，0.85倍ABS和HIPS之间的价差一度高达472美元/吨。

然而，过去两年的需求已透支，导致今年年初全球家电消费出现疲软态势，后续叠加全球通胀以及对经济衰退的悲观预期，ICIS预计家电消费将在2022年出现低增速，甚至负增长，且近期部分家电工厂的排产计划也印证了这一现象。

根据市场信息，今年6-7月份，一些空调大厂的排产计划同比下降20%，目前8月的排产计划也没有恢复增长的迹象。冰箱和洗衣机的计划产量也同比下滑6-10%。

ICIS预计，下一个家电集中需求周期至少要在5年后才会出现。

供应方面，随着近几年中国炼化一体化装置的大量投产，ABS三大原料——丙烯腈、苯乙烯及丁二烯的供应均出现快速增长，原料壁垒被打破，而ABS长期的高额利润也吸引大量投资进入该行业，ABS的扩张周期自2021年四季度起正式开启。根据ICIS供需数据库，亚洲ABS产能将在2021-2026年出现高速增长，期间复合增速高达10%。

今年，ABS市场主要新增供应量来自漳州奇美、惠州LG化学以及辽宁宝来新材料，合计产能为120万吨/年。预计还有5套装置将在年末投产，主要对2023年市场供应市场造成冲击。但市场人士对新产能集中释放的预期，叠加需求疲软，或将施压今年ABS月均价持续下行，与HIPS的价差维持低位。

虽然ICIS预计明年年底两者价差将有所修复，但并不意味着整体需求的回暖，而是主要考虑ABS和HIPS两者的替代效应。根据过去经验，当0.85倍ABS和HIPS价差在负值且维持时间超过半年后，终端用户会逐步考虑重新使用ABS。所以我们预计2023年开始，终端用户将逐渐开始改用模具，更多使用ABS作为生产原料，该替代准备工作将持续至2023年年中。所以价差在2023年年中之后，将开始出现修复，并在2023年年底逐步趋于零。

与此同时，供应端预计将出现产能淘汰。目前，部分ABS装置已经因为高库存而持续降低开工率。ICIS预计该情况将在明年产能集中释放后更为频繁，部分亚洲高成本生产线或出现长期停车，甚至淘汰的情况。ICIS预计2023年亚洲ABS行业开工率相比2022年或将下降12个百分点

全球化工50强发布，9家中企上榜

7月25日，美国《化学与工程新闻》(C&EN)公布“2022年全球化工企业50强”。前三甲位置稳固，巴斯夫仍是全球最大的化学品制造商，中国石化依旧位居亚军，季军仍为陶氏。中国化工企业有9家进入50强，比上一年多2家。

巴斯夫位居第一，2021年化学品销售额为930亿美元，相比2020年大涨33%；中国石化的化学品销售额为658亿美元，落后巴斯夫270多亿美元；陶氏销售额约为550亿美元，同比大涨42.6%。

中国化工企业有9家进入全球50强，比上一年增加2家，反映出中国化工行业蓬勃的发展态势。除中国石化外，台塑排名第5位，中国石油排名第7位，恒力石化位居12位，中国中化旗下的先正达位列15位，万华化学位居17位，荣盛石化位居27位。此外，作为新进入者，桐昆集团位列48位，恒逸石化位列50位。

全球50强化工企业中，美国有8家，日本有6家，德国有5家，韩国和英国各有3家。

2021年，全球化学工业从新冠疫情流行的冲击中恢复了元气，乘着价格上涨的东风，业绩实现大幅度的增长。2021年全球50家最大的化工公司总销售额为1.1万亿美元，这比2020年同样50家公司的总和增加了38%。

与此同时，盈利能力也超过预期。41家披露了利润数据公司的化学品营业利润增长了148%，达到1270亿美元。

受益于石油等大宗商品价格的上涨，2021年化学品销售收入和利润激增。其中，销售额增长最快是石化公司，比如沙特基础工业公司、台塑、中石油、利安德巴赛尔和埃克森美孚化工公司的销售额均增长了40%甚至更多。

下面我们一起来看看12种塑料原料市场的行情走势分析。

通用

塑料

No.1 PP：整理为主

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

●影响因素 ●

期货震荡小涨，对现货市场心态提振有限。上游生产企业部分厂价上调，对货源成本有一定支撑。贸易商随行就市，报盘小幅跟调。下游终端谨慎跟进，对高价货源有所抵触，低位按需采购为主。

●后市预测 ●

预计，今日PP市场将继续维持小幅整理态势， 以华东为例，预计拉丝运行区间在7950-8100元/吨。

No.2 PE：涨跌不一

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

●影响因素 ●

PE市场价格涨跌不一。华北大区线性部分跌50元/吨，高压部分涨跌50-100元/吨，低压拉丝部分跌50-100元/吨，膜料个别跌50元/吨；华东大区线性部分涨跌50元/吨，高压部分跌50-100元/吨，低压膜料部分跌50-100元/吨；华南大区线性部分涨跌20-50元/吨，高压部分跌50-100元/吨，低压个别涨跌50元/吨。线性期货高开高位运行，但对市场参与者心态提振有限，个别石化下调出厂价，场内气氛偏谨慎，贸易商多随行就市报盘，终端工厂刚需接货。

●后市预测 ●

预计，今日国内PE市场延续震荡走势，LLDPE主流价格预计在7900-8400元/吨。

No.3 ABS：震荡整理

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

●影响因素 ●

受苯乙烯期现货价格走高等提振，ABS华东市场气氛稍好，加之部分普通料现货资源不多，商家挺价为主，部分报盘小幅报高。华南市场偏弱震荡，低端价格仍有走低，午后少数常用料价格趋坚。

●后市预测 ●

短期来看，关注大宗商品及投机性需求变化，预计短线ABS市场或窄幅震荡运行。

No.4 PS：整理运行

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

●影响因素 ●

原料苯乙烯盘中重心回升，阶段性提振业者挺价积极性，PS持货商随行就市出货，下游刚需跟进为主，交投一般。

●后市预测 ●

预计，短线国内PS市场疲软僵持整理。

No.5 PVC：小幅跟涨

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

●影响因素 ●

国内PVC市场交投偏淡，部分贸易商接货，下游采购积极性不佳，期货昨日整体偏强震荡，各地主流市场价格小幅上涨，企业部分报盘上调。

●后市预测 ●

预计，今日国内PVC市场区间震荡，华东SG-5价格波动区间或将在6550-6650元/吨。

No.6 EVA：大稳小动

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

●影响因素 ●

贸易商随行就市报盘，对后市信心略显不足。终端企业多谨慎观望，刚需补仓，实盘价格侧重商谈。

●后市预测 ●

预计，短期EVA价格或盘整为主，VA18含量发泡料或在20500-23000元/吨。

工程

塑料

No.1 PA6：偏弱运行

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

●影响因素 ●

纯苯市场整理运行，成本面暂无较大变化，场内现货供应充足，厂家报盘灵活，场内低价货源增加，高价成交乏力，下游聚合工厂偏观望，逢低适量补货，实际成交一单一谈。

●后市预测 ●

预计，短期PA6市场窄幅偏弱。

No.2 PA66：弱势运行

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

●影响因素 ●

华东己二酸市场窄幅盘整，市场主流持稳观望，等待结算消息指引，心态支撑暂一般，成交走量一般。

●后市预测 ●

预计，短期PA66市场继续下跌。

No.3 PC：温和谨慎

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

●影响因素 ●

国内PC工厂价格普遍上调，幅度100-200元/吨居多，浙石化竞拍多轮加价进行，环比上涨。各地市场商家报盘持稳为主，低端行情随行就市上调，市场高位交投略有谨慎气氛存在。

●后市预测 ●

预计，短期暂无明显利空因素下，行情温和整理运行为主。

No.4 PMMA：整理运行

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

●影响因素 ●

原料市场持续跌势，工厂开工负荷稳定，下游需求清淡，持货商让利出货，商谈偏向低端，交投放量有限。

●后市预测 ●

预计，短线国内PMMA粒子市场整理运行，华东市场国产粒子参考14000-15500元/吨，华东市场进口粒子价格在14000-15800元/吨，后期将进一步关注原料及成交情况。

No.5 POM：小幅反弹

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

●影响因素 ●

POM厂家有调涨意向；市场方面，场内观望气氛加重，贸易商小幅跟涨，空间100-200元/吨；终端需求跟进缓慢，灵活商谈。

●后市预测 ●

预计，短线国内POM市场将大稳小动。

No.6 PET：价格跟涨

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

●影响因素 ●

聚酯原料现货价格震荡上调，PTA现货收涨230至6100元/吨，乙二醇收涨20至4195元/吨，聚合成本6620.83元/吨。盘中原油偏强震荡，PX价格上涨成本支撑PTA， PTA供应检修预期带动PTA行情上涨，聚酯瓶片市场商谈重心小幅跟涨50元/吨。

●后市预测 ●

预计，今日聚酯瓶片行情稳中上行。

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